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Reduzimos a projeção para a inflação medida pelo IPCA deste ano de 7,0% para 6,9%. O principal motivo da revisão foi o novo cenário para a taxa de câmbio, menos depreciada. A projeção para a inflação dos preços livres passou de 7,3% para 7,0% (ante 8,5%, em 2015). Por outro lado, elevamos a projeção para os preços administrados, de alta de 6,2% para 6,7% (ante 18,1%, em 2015), com ajustes nas projeções para remédios e taxa de água e esgoto. A maior parte da queda da inflação deste ano (cerca de dois terços) será determinada pelos preços administrados, com destaque para o alívio nos resultados de energia elétrica e gasolina. O que, então, é realmente a curva de oferta? Eis a terceira maneira, que não está além dos livros: está aquém, no sentido de ser exatamente aquilo que a motivou inicialmente. Ela é anterior e deve ser compreendida da forma como explicarei adiante antes mesmo de estudarmos as maneiras tradicionais dos livros-textos. A curva de oferta esconde uma interpretação muito mais profunda que as obtidas a partir das explicações acima. Ela mede, na verdade, o valor que a sociedade atribui aos recursos econômicos que são deslocados para a produção do bem em questão.

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